| Die
Fa.
X-
AG
hat
vor
sechs
Jahren
ein
endfälliges
Festdarlehen
in
Höhe
von
20
Mio.
EUR
für
eine
Laufzeit
von
8
Jahren
bei
einem
Zinssatz
von
6,0
%
p.
a.
aufgenommen.. |
| Da
für
die
verbleibenden
zwei
Jahre
mit
tendenziell
fallenden
Zinsen
zu
rechnen
ist,
überlegt
der
Finanz-Vorstand
des
Unternehmens,
einen
Zins-Swap
vorzunhemen. |
| Die
Kredito-Bank
AG
bietet
dem
Unternehmen
einen
Zins-Swap
auf
Basis
des
6-Monate-EURIBOR
plus
0,5
%
Marge
an. |
| Der
EURIBOR
wird
derzeit
mit
4,5
%
angegeben,
wobei
erwartet
wird,
dass
er
im
folgenden
Jahr
auf
4
%
sinkt. |
| Aufgabe: |
| a)
Erläutern
Sie
in
knapper
Form,
was
unter
einem
Zins-Swap
zu
verstehen
ist! |
| b)
Ermitteln
Sie
den
Zinsvorteil,
der
sich
für
die
X-AG
aus
dem
Swap-Geschäft
unter
den
gemachten
Annahmen
ergibt! |
|
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|
Ihre
Antworten
(mit
Eingabe
über
Inputboxen):
|
|
a)
Was
ist
ein
Zins-Swap? |
Ihre
Antwort? |
|
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|
| b)
Ermittlung
des
Zins-Vorteils: |
| Position |
Zinsen,
Margen |
Ergebnis |
| 1.
Jahr |
Welche
Werte
sind
im
1.
Jahr
anzusetzen? |
E1 |
| 2.
Jahr |
Welche
Werte
sind
im
2.
Jahr
anzusetzen? |
E2 |
| Zinszahlung
im
Swapgeschäft
gesamt |
|
E3 |
| Zinszahlung
für
zwei
Jahre
nach
bisherigen
Bedingungen |
|
E4 |
| Zinsvorteil
aus
dem
Swap-Geschäft |
|
E5 |
|
|
|
 |
|
a)
Was
ist
ein
Zins-Swap? |
| Über
die
Vermittlung
eines
Swap-Geschäfts
durch
Swap-Banken
können
größere
Unternehmen
mit
anderen
Unternehmen
für
laufende
Darlehen
feste
Zinsen
in
variable
Zinsen
tauschen. |
| Die
Swap-Bank
behält
sich
von
beiden
Unternehmen
eine
Vermittlungs-Marge
ein
und
gleicht
mit
einer
größeren
Anzahl
von
derartigen
Geschäften
Betrags-
und
Laufzeitunterschiede
aus. |
| Einen
Sinn
ergibt
das
Swap-Geschäft
dann,
wenn
ein
Unternehmen
mit
steigenden
Zinsen
und
das
andere
Unternehmen
mit
fallenden
Zinsen
rechnet. |
| Basis
für
die
Berechnung
des
variablen
Zinssatzes
ist
der
EURIBOR
(European
Inter
Bank
Offered
Rate). |
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|
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| b)
Ermittlung
des
Zins-Vorteils: |
| Position |
Zinsen,
Margen |
Ergebnis |
| 1.
Jahr |
4,5
%
EURIBOR
+
0,5
%
Marge
=
5,0
% |
1.000.000,00
EUR |
| 2.
Jahr |
4,0
%
EURIBOR
+
0,5
%
Marge
=
4,5
% |
900.000,00
EUR |
| Zinszahlung
im
Swapgeschäft
gesamt |
|
1.900.000,00
EUR |
| Zinszahlung
für
zwei
Jahre
nach
bisherigen
Bedingungen |
|
2.400,000,00
EUR |
| Zinsvorteil
aus
dem
Swap-Geschäft |
|
500.000,00
EUR |
|
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|
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|
|
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